疲软的全球经济需要快速改革

时间:2019-10-24 11:52:51|来源:

亚洲免费无女厕所偷拍马里奥·德拉吉(Mario Draghi)在担任欧洲央行行长的最后几周,然后移交给克里斯汀·拉加德(Christine Lagarde);马克·卡尼(Mark Carney)将于1月份离开英格兰银行,前提是英国政府有时间任命新的行长。和杰伊·鲍威尔(Jay Powell),唐纳德·特朗普(Donald Trump)现在深感遗憾,曾经选择经营美联储。

然而,所有这些金融精英成员的地位都比六年前从中央银行兄弟会退休的人还要先进。默文·金勋爵(LordMervyn King)出现在华盛顿,在国际货币基金组织(IMF)年度会议上作珀斯·雅各布森(Per Jacobsson)演讲,并在一定程度上使该周成为最引人注目的干预。

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金的论点很简单。将同步放缓克里斯塔利纳·乔治瓦- -通过国际货币基金组织的新总裁指出的全球经济比暂时的现象更多。相反,这反映出未能解决2008-09年金融危机的原因如何使世界经济陷入永久性的低增长陷阱。

亚洲免费无女厕所偷拍政策制定者自以为是地支持自己,因为在2008年银行业崩溃最严重的时候,他们的紧急行动阻止了1930年代的重演。通过降低利率,创造新的电子货币并为银行提供救助,各国政府确保不会出现像大萧条时期那样的产出损失或失业率上升。

金说,但换一种方式来看,这种比较并没有那么讨人喜欢。在美国,1930年代的经济恐怖之后,在1940年代出现了惊人的快速增长。在华尔街崩溃之后的几年里,经济活动大幅度下降,但是到了1950年,如果美国经济继续以大萧条之前的每年2%的速度增长,美国经济又回到了原来的水平。

现在以2008年至2028年为期20年的时间段。假设美国经济的增长符合IMF的预测,即从现在到2024年,年均增长率不到2%,那么世界上最大的经济体将需要以每年5.5%的速度增长在2025年至2028年之间恢复其2008年前的增长路径。鉴于美国甚至在过去的半个世纪中都没有连续达到这种增长率,这似乎是一个很高的要求。更重要的是,美国的表现要比其他发达国家强得多:例如,与欧元区相比,复苏更快,增长更快。

亚洲免费无女厕所偷拍但是,大萧条导致了经济学的重大变革-凯恩斯主义革命-这为政治反思铺平了道路。同样的情况也适用于1970年代中期,当时一群挑战凯恩斯主义的正统经济学家使向政治权利的转变成为可能。

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金的观点(他是对的)是,自2008年金融危机以来,几乎没有可比性。经济一直通过货币宽松政策(低利率和量化宽松政策)来维持,但根本性的问题都没有得到解决。

这不仅是收益递减规律的问题,每组刺激措施被证明对刺激活动的效果不及最后一种。正如国际货币基金组织上周指出的那样,这也为下一次金融危机创造了条件。为什么?因为当中央银行发出利率将永远保持低位的信息时,它会鼓励个人和公司增加债务负担。直到衰退到来,这会导致个人失业和公司看到产品需求暴跌,这很好。在这种情况下,债务变得无法偿还,一波破产加剧了最初的经济冲击。

亚洲免费无女厕所偷拍大多数中央银行家都意识到货币政策的局限性。卡尼在华盛顿说,存在全球流动性陷阱的风险-人们people积现金,甚至最低利率也无效。德拉吉将同意国际货币基金组织的意见,即德国和荷兰等国家应削减其预算盈余,以减轻欧洲央行的部分压力。

亚洲免费无女厕所偷拍在短期内,政策制定者将转向更积极地使用财政政策,削减税收和增加公共支出。英国财政大臣,萨吉德·贾伟德,他在上周的飞行访问华盛顿说,这是有道理的,借钱用于基础设施项目时,政府可能在这样的资费便宜,借钱,他绝对是对的。

但是,由于债务水平很高,各国政府将对采取切实有效的财政刺激措施持谨慎态度。无论如何,全球需求不足是一个结构性问题,需要结构性的回应。

金和他的继任者都有他们的解决方案。卡尼说,一个大问题是,鉴于美国在全球国内生产总值中所占的份额正在萎缩,美元对于储备货币而言过于强大。他说,技术的变化使人们有可能设想一种新的数字货币,该数字货币可以通过中央银行网络提供,并最终与美元竞争。

亚洲免费无女厕所偷拍金说,需要进行针对特定国家的更改,以使例如中国和德国变得对出口的依赖程度降低,而其他国家对商业财产的依赖程度降低。

在金正日担任世行行长时,解决了储蓄过多和储蓄太少的国家之间的全球失衡问题。他仍然在唱同一首歌,这一事实表明,变化很小。这深深地令人担忧。

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